2020 年7 月設(shè)備A、H 股總體上漲，但A 股跑輸大盤。我們估計在政策連接大力推進下，裝置式鋼布局設(shè)備推廣希望繼續(xù)提速，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)希望受益，保舉精工鋼構(gòu)、鴻路鋼構(gòu)，另外我們也建議關(guān)注片面二線標的，包含亞廈股份、華陽國際（未籠蓋）、金螳螂等。另外跟著基建投資增速希望上行、處所基建項目希望疾速開釋，我們看好建工建材檢驗企業(yè)的事跡表現(xiàn)，保舉國檢集團。

 

    　　理由

 

    　　2020 年7 月設(shè)備A 股上漲、跑輸大盤，H 股遍及上漲。7 月A 股設(shè)備板塊上漲10.8%，跑輸大盤2.0ppt，其中專業(yè)工程、裝修裝飾、底子建設(shè)、園林工程、房屋建設(shè)分別上漲16.5%、14.8%、9.1%、7.8%、7.5%；7 月H 股設(shè)備公司遍及上漲，其中遠大住工上漲71.5%，城建設(shè)計上漲30.0%。我們估計跟著后續(xù)基建投資增速繼續(xù)上行，板塊估值希望修復；裝置式設(shè)備行業(yè)希望保持高景氣，相關(guān)標的股價希望繼續(xù)實現(xiàn)強大表現(xiàn)。

 

    　　2020 年6 月基建投資增速放緩。6 月基建固定資產(chǎn)投資同比增進8.4%，增速環(huán)比放緩2.5ppt；基建三大平臺交通運輸/電熱燃水/水利情況市政投資分別同比+12.0%/+29.2%/-0.8%，環(huán)比分別+0.8ppt/+0.4ppt/-5.9ppt。我們覺得跟著抗疫特別國債、專項債基建資金逐步到位，以及雨季結(jié)束后施工強度恢復，后續(xù)基建投資增速希望上行。6 月地產(chǎn)投資同比增進8.4%，增速環(huán)比持平，其中建安工程投資同比增進9.2%，增速環(huán)比提升1.8ppt；中金地產(chǎn)組校驗，能手業(yè)需求復蘇、資金面整體寬松大情況下，后續(xù)地產(chǎn)投資強度希望保持。

 

    　　前6 月訂單繼續(xù)提速；前7 月處所債凈融資增速轉(zhuǎn)負。我們追蹤的4 家披露月度訂單的設(shè)備企業(yè)前6 月新簽訂單算計2.22 萬億元，同比增進9.7%，增速環(huán)比提升3.4ppt；其中房建/基建訂單分別同比增進2.6%/17.2%，環(huán)比分別提速1.5ppt/5.4ppt。2020 年前7 月處所債凈融資額2.41 萬億元，同比削減3.9%，累計轉(zhuǎn)為負增進，我們覺得要緊因2019 年專項債密集在上半年刊行；其中前7 月處所債/專項債分別凈融資2,223 億元/2.19 萬億元。因6-7 月抗疫特別國債密集刊行，專項債刊行放緩，我們估計8-10 月希望迎來刊行岑嶺。前7 月專項債投向基建平臺1.26 萬億元，占比55.5%；棚改專項債恢復刊行。前7 月城投債凈融資額1.14 萬億元，同比增進73.8%。6 月水泥、粗鋼產(chǎn)量分別同比增進8.6%、4.2%，重卡、挖掘機銷量分別同比增進62.8%、74.8%，表現(xiàn)開工需求連接興旺。